他是個典型的技術派投資人，同時具有遠大的格局，擅長用國際化視野結合技術理論與實戰經驗，在創新創業企業身上尋找中國機會，尋找著擁有偉大格局觀的堅定創新者。他鮮少接受媒體專訪，低調潛行在資本市場埋頭苦干，憑借專注、專業的投資態度，默默成為上市公司的投資專業戶，是酒仙網、太陽能、利安隆、激智科技等一攬子上市公司背后的金主，陪伴和推動它們走過了從1到萬的飛速發展。他就是沃衍資本掌門人成勇。在接受品途專訪時，他慷慨分享了自己投資經驗，旨在共同提升大家對于項目的辨別力和風險防范能力。

　　創投圈每年都會出現一些熱詞，無論O2O，還是共享經濟，這些都不是我最關心的，對我而言，所謂的熱點只有一個，就是新技術對產業的推動作用。如果一個企業通過技術革新能夠為下游客戶帶來產品性價比的大幅提升，我一定會非常感興趣;如果這個技術還能夠為整個產業鏈帶來整體性價比的提升，我就會毫不猶豫地撲上去，這才是我眼中的熱點，這就是沃衍資本要做的事情。對于沃衍資本來說，我們很少投商業模式導向型企業，基本全部投向技術導向型企業，因為后者的競爭壁壘相對更高。

　　回想2011年沃衍剛剛成立時，作為一家新進機構，我們整日思考怎樣快速建立沃衍資本自身的競爭壁壘和護城河。后來我們得出結論，做技術投資相對比較難一些，難也就意味著市場的競爭者較少，只要不犯錯誤，慢慢耕耘，不久后就會在細分領域，建立起自己的投資方法論和Know how，以及人脈圈;同時技術革命也是推動社會進步的最關鍵因素，所以我們認為應該專注在有技術壁壘或者技術創新型公司里，這是我們一個最大的初衷。

　　記得2011年歲末，我們當時投的第一個技術型項目，也是我們投出的第一個IPO項目，叫激智科技。其主營業務是做TFT-LCD背板光學薄膜，產品主要是反射膜和擴散膜。當時這種材料被日本人、韓國人和美國人所壟斷，在中國沒有一家企業能夠量產并與國外的競爭對手抗衡。

　　彼時，面板行業同樣也面臨產業升級，OLED要替代TFT-LCD的爭論在市場、研究機構很多。這導致許多投資機構都質疑激智科技的技術先進性和市場的持續性，進而懷疑激智科技的投資價值。在我們對整個產業鏈進行通盤分析后，認為這個產業至少還有十年的生命周期，在相對較長的周期里，激智科技完全有可能成長為光學薄膜市場的領導者。

　　其次，就技術層面來說，我們認為存在爆發潛力。從CRT到等離子到液晶再到TFT-LCD，經歷過幾次技術過渡，最終才把TFT-LCD技術穩定下來。要知道，技術的穩定對整個行業來說是很難的，難點在哪里?實際上是產品的性價比。TFT-LCD推出后，面板的性能比原來更可靠，成本也更低，它就理所當然開始步入一個成熟階段，這是判斷的第一個維度。

　　判斷的第二個維度觀察客戶反映。當夏普、三星、京東方、華星光電、群創光電等全球最大的面板玩家都斥資百億往TFT-LCD上砸錢，那也就意味著你下游的客戶依然是認可TFT-LCD是當下顯示的主流技術。所以，你最后的判斷一定是來自于它的客戶，技術是否先進、可靠，除了看技術指標、成本，核心是看客戶是否買賬，這是底層的投資邏輯。

　　2011年末，沃衍決定給激智科技投資時，它的利潤只有三四百萬，投完之后的1年，其利潤已快速獲得了10倍的增長，達到了三千多萬元，5年后的2016年末，激智科技成功登陸創業板上市。復盤這次投資經歷，沃衍只是在業內同行猶豫、質疑、看不懂的情況下，多花費一點時間，用一些更好的方法論來驗證了項目的內在潛力與核心技術。目前激智科技不僅在TFT-LCD成為中國的龍頭企業，同時在新一代顯示技術如OLED、量子點技術也都有了極佳的布局。

　　后來，我們組建了一支專門投資成長期企業的基金，在所投項目中，同比去年營收最少的項目獲得了1.5倍的業績增長，有的企業的營收甚至是呈5倍，甚至10倍以上的增幅。所以說，高科技企業一旦在成長期度過了黎明前的黑暗，此后的爆發力和成長速度將是非常驚人的，投資時，只要時間點找好，產品線找對，項目的回報率就非常可觀。